MSCI World, FTSE All-World o S&P 500: qué índice usar como base

Cuando alguien me pregunta por dónde empezar con los fondos indexados, la pregunta de fondo casi nunca es qué fondo, sino qué índice, porque el fondo solo copia lo que el índice le dicta. El S&P 500 reúne a las quinientas mayores empresas de Estados Unidos, el MSCI World incluye algo más de mil quinientas compañías de veintitrés países desarrollados y el FTSE All-World añade además los mercados emergentes, con unas cuatro mil empresas en total.

Aquí hay un matiz que se suele pasar por alto: el MSCI World no está tan lejos del S&P 500 como parece, porque Estados Unidos pesa más de dos tercios del índice y, por tanto, buena parte de lo que compras es lo mismo con otro nombre. La diferencia está en el tercio restante (Europa, Japón y el resto de países desarrollados) y en que dependes algo menos de una sola economía. Con el All-World el reparto es todavía más amplio, pero a cambio no decides cuánto peso le das a los emergentes.

Yo llevo el MSCI World como base, con el mayor peso de la cartera, y los mercados emergentes aparte, en un fondo propio. Con ese esquema decido yo el porcentaje de emergentes y puedo moverlo sin tocar el resto, aunque a cambio tengo dos fondos que revisar en lugar de uno. Es una cuestión de comodidad más que de rentabilidad, y quien prefiera un único producto lo tiene resuelto con un All-World.

Conviene no esperar de ninguno de los tres una promesa de mejores resultados. En la última década el S&P 500 ha ido por delante, pero eso no indica que vaya a repetirse, y diversificar sirve sobre todo para no depender de un solo acierto. Antes de comparar rentabilidades pasadas, compara el peso de Estados Unidos, la presencia de emergentes y los costes de cada opción.

No es recomendación de inversión.

¿Sabes cuánto pesa Estados Unidos en el fondo que tienes hoy?