Qué mirar antes de comprar una acción que reparte dividendos

No todas las acciones que reparten dividendos son buenas compras. Algunas pagan mucho pero son insostenibles. Otras pagan poco pero llevan treinta años sin falta. Otras simplemente son trampas.

Hace poco más de un año, cuando empecé con dividendos, cometí el error de mirar el rendimiento de dividendo sin nada más. Veía 'esta acción paga 8% de dividendo' y pensaba 'voy a comprar'. Sin investigar nada más.

Eso casi me cuesta dinero.

La razón es que el rendimiento alto de dividendo puede significar dos cosas: o la empresa es increíble y barata, o la empresa está en problemas y el mercado está dejando caer el precio.

Preguntas que me hago antes de comprar

Entonces aprendí a mirar diferente. Ahora, antes de comprar cualquier acción por dividendos, me hago preguntas específicas:

¿Lleva la empresa pagando dividendos de forma consistente? Si ha pagado dividendos durante 20, 30, 40 años, incluso en tiempos de crisis, es señal de que es sólida. Si acabó de empezar a pagar hace 2 años, es más arriesgado.

¿El dividendo crece o se mantiene? Las mejores empresas no solo pagan dividendos. Los suben año a año. Eso significa que la empresa gana más dinero cada año. Eso es bueno.

¿Cuál es la estructura del negocio? ¿La empresa es estable? ¿Es predecible? ¿Depende de caprichos de consumidores o tiene clientes cautivos? Un banco es más estable que una tienda de ropa.

¿El dividendo es sostenible? Este es el gran trabajo. El dividendo que paga una empresa, ¿viene de dinero real que ganan? ¿O es que están usando deuda o ahorros previos para pagarlo? Si una empresa gana 10€ por acción al año pero paga 8€ de dividendo, es sostenible. Si gana 5€ pero paga 8€, alguien está pagando el diferencial. Eso no termina bien.

¿En qué sector está? Algunos sectores son más estables que otros. Las inmobiliarias (REITs) están diseñadas para pagar dividendos. Los bancos pagan dividendos. Las empresas de energía suelen pagar dividendos. Pero el sector importa para entender riesgos.

¿A qué precio compro? No es lo mismo pagar 100€ por una acción que paga 5€ de dividendo que pagar 50€ por la misma acción que paga los mismos 5€. El precio importa. Eso determina tu rentabilidad real.

El proceso cambia todo

Cuando empecé a pensar en estas preguntas, el proceso cambió completamente. De repente no era 'me compro cualquier acción que pague dividendo'. Era 'voy a investigar esta empresa específica, entender si es sólida, mirar si el dividendo es sostenible, y luego decidir si el precio es razonable'.

Eso requiere más tiempo. Pero el tiempo invertido en elegir bien ahora es tiempo ahorrado en perdiendo capital dinero que no llega.

Herramientas disponibles

Lo que también descubrí es que hay herramientas que te ayudan. Sitios donde puedes mirar históricos de dividendos. Donde ves si una empresa los ha cortado alguna vez. Donde ves el payout ratio (el porcentaje de ganancias que la empresa reparte como dividendo). Información pública. Libre. Disponible.

Así que no es complicado investigar. Es trabajo. Pero es trabajo que puedes hacer tú mismo.